发改委限价政策之后，本周北方港口煤价开始出现小幅下跌态势，近日发布的丰矿动力煤指导价格显示，港口各煤种价格持续小幅下跌1元吨。这是北方港口动力煤价格稳中趋涨近半个月之后，迎来的首次下跌!煤价的下跌，不仅受政策的影响，更有市场的调节，那么各方关切之下，本次煤价究竟能跌多少?
今日智库认为，本轮煤价的下跌，政策层面的影响力度要明显弱于市场自身的供需调节，也就是说限价政策对市场影响有限。从当前市场来看，真正决定后续煤价走势的关键仍在于下游需求释放的力度大小，而仅仅靠政策的压力只能获得一时之功效。
从产地市场来看，主产地煤价支撑作用依然较强。上周陕西煤矿事故发生后，各大煤炭主产区纷纷开展安全大检查，陕西榆林、神木等地煤矿出货顺畅，拉煤车辆排队现象严重，本周以来部分地区煤价更是持续上涨5-10元吨左右;山西内蒙地区大矿发运积极，加之正值北方供暖旺季，电厂采购仍有需求，矿方看涨预期较为强烈。
值得关注的是，目前中转港口库存整体偏低，优质煤源的结构紧缺或成为港口煤价再次上涨的重要支撑。据今日智库中国煤炭大数据中心显示，近期秦皇岛港口库存增加缓慢，截至昨日仍未突破600万吨，环渤海四港库存维持在1800万吨左右，同比处于偏低状态。且随着港口优质低硫煤资源的持续紧缺，其报价的坚挺或成为带动港口煤价走高的一个重要因素。
港口煤价能跌多少?
最为重要的是，当前进口煤限制依然趋紧，后期沿海煤炭需求将转向内陆地区。海关总署最新公布的数据显示，中国2020年10月份进口煤炭1372.6万吨，比去年同期的2568.5万吨减少1195.9万吨，下降46.56%;环比上月减少495万吨，下降26.5%。可以看出，国家层面“双循环”模式的带动效应正在逐步显现，对国内需求的释放力度有望进一步加大，后期进口煤的限度政策将大概率持续进行。
综合分析来看，今日智库认为，当前港口市场仍有需求支撑，预计跌幅维持在10—15元吨左右。而当前全国重点电厂库存仍维持在1亿吨左右高位运行，无疑对后期煤价高位上涨形成压制态势，煤价整体波动幅度不会太大!
