美国股票市场总成交量的15%—20%来自日内回转交易,然而美国股票市场并非简单地允许投资者在当日内买卖股票,而是对“T+0”交易设置了各种严格的监管措施。
明珠国际投资管理(香港)有限公司由FCA(英国金融服务管理局)监管,监管号:124509,公司获得国际金融产品交易端口资格。经过核心技术团队的独立研 发,集合了沪深A股、沪深300股指期货、沪港通、港股、伦敦金、伦敦银、外汇、二元期权、原油等金融产品于一体的全球证券交易平台,另外公司以“互联网+”为主导方向,以用户体验为核心的互联网思维融入其中,综合打造成为中国以及亚洲首家证券在线交易平台!
为了避免给没有投资经验的小额投资者带来损失,SEC制定了与账户属性匹配的三类交易模式。第一类账户为总值少于2000美元的账户(最低账户金额由各个券商自行确定,一般为2 000美元),也称为现金账户(cash account)。该类型账户禁止从事融资融券交易,禁止日内回转交易,禁止透支和卖空,有些券商甚至禁止现金账户买卖期权等产品。而且针对同一只股票,该类账户在5日内不能对其买卖3次以上,违反该规定的账户将会被冻结90天。
由于美股实行“T+3”的资金交割制度,且股票没有涨跌幅限制,这样严格的管理制度无疑会促使小额投资者进行理性投资,降低了投机的比例,对保护小额投资者起到了非常重要的作用。
第二类账户为总值为2000—25000美元的账户,也称为融资融券账户(arn account)。该类账户可以开展普通的融资融券交易,可以进行期权买卖,但是依然不能随意进行股票日内回转交易。只在5天之内,给予3次“T+0”交易的机会,一旦超过此限制,账户会立刻被禁止从事任何交易,待3个交易日过后,自动转为第一种账户(现金账户),将失去从事融资融券、期权等其他衍生品交易的机会。待90天过后,才可以申请解禁。
第三类账户为总值超过25000美元的账户,也称为回转交易账户(day tradn account)。如果该类型账户的“T+0”回转交易次数占比达到同期交易总额的6%以上,且存在5日内4次及以上的交易记录,则会被定义为特殊账户,称为典型回转交易账户(pattern day tradn account)。这两类账户均必须遵守账户最低净值25000美元的规定,一旦低于该数值,账户会立即被冻结90天,直到净值补充到25000美元为止;且如果90天内没有“T+0”交易,会自动转为普通融资融券账户。
日本仅允许每只股票当日进行一次回转交易,即当日投资者买入股票后,可以进行一次卖出交易。交易完成后,当日将不得对同一股票再次进行“T+0”操作。这样既给予了投资者日内及时止损和获利了结的机会,又有效抑制了市场过度投机。
我国台湾地区的“T+0”交易必须通过信用账户进行,由于台湾股票交收制度为“T+2”,当日买入股票不属于交易人,必须用融券的方式,才能在当日将股票卖出。对于当日先行卖出的股票,也需要采用融资方式买回。因对信用交易额度和成交均有限制,对市场冲击小,而且可以进行融资融券的有价证券质量较好,交易风险较低。
台湾证券交易所主要从以下三个方面着手,加强交易的风险管理。一是对可参与日内回转交易的证券采取试点先行策略。首批恢复现金账户回转交易的上市股票共150只,约占台湾上市股票总数的10%。二是实行保证金和回转交易额度控制。证券公司可以根据投资者的资金情况预收足额或一定数量的资金和证券,并设定投资者日内回转交易买卖额度,类似于交易保证金制度。三是规定证券公司对投资者进行冲销交易损益评估。
一方面,证券公司需要在每日收盘后,就投资者当日冲销交易的损益情况进行评估,根据其损益情况来增减投资者的当日买卖额度或当日冲销额度;另一方面,若投资者当日冲销交易的累积亏损达到单日买卖额度或者当日冲销额度的12时,证券公司会要求暂停投资者的当日冲销交易。炒股配资公司明珠国际线上股票配资炒股杠杆平台认为,除了专业机构投资者外,证券公司需要投资者提供适当的财力证明,重新评估其当日买卖或冲销额度。
我国香港地区实行“T+0”,且允许卖空交易。明珠国际认为,对于“T+0”没有交易次数的限制,一天之内同一笔资金在符合交易规则的基础上可以无限次交易。由于即时买卖并不需要足额的资金,只要当天买进的股票即日平仓,按差价结算即可,不必采用保证金方式。香港市场“T+0”交易的品种比较丰富,除股票外,在期货、选择权、外汇等品种中也可以采用“T+0”交易。
