进入四月份,随着电厂机组检修,日耗下降,需求逐渐转弱。上旬,电厂采购未见明显增加;叠加政策影响以及期货下跌,用户观望态势浓厚,港口煤价出现回调。但笔者认为四月份中下旬的市场并不悲观,在经济复苏的大背景下,整体用电需求保持强势,部分电厂存煤偏低,仍有补库意愿;同时,从水文情况看,今年春季,水电发力并不乐观,火力发电压力较大。
第一,最近事故频发,国内主产地安全、环保检查力度加大,晋陕两地短期内已无太多增产空间;而内蒙地区虽有增产潜力,但煤管票管控下,部分时段供应仍会偏紧。第二,港口煤价下跌,发运户出现倒挂,发运积极性减弱,港口堆存的现货减少;一旦需求恢复,到港船增多,会再现优质煤供不应求态势现象,带动煤价上涨。第三,进口煤海外供应受阻,未现明显好转;叠加印尼斋月,对生产和发运带来影响,进口量同比甚至环比负增长。第四,四月份,大秦线检修缩减部分沿海供应。大秦线检修期间,如果煤炭需求差,发运也低迷,那么,检修对市场影响就微乎其微,无法带动煤价上涨;但如果需求回暖的话,检修开始后,影响就会加大。此次检修期间,虽然部分电厂机组检修,但运行的机组负荷不低,下游仍有补库需求。
尽管从上周开始,下游需求出现暂时性增速放缓,到港拉煤船舶减少,用户对市场煤压价采购;但是,夏季到来之前,电厂仍有集中补库需求。昨日开始,产地晋北地区拉煤车有所增多,标志着煤炭需求有所复苏。叠加秦皇岛港库存持续低位,优质煤依然紧缺,港口煤价出现较强支撑;预计本周末,煤价将出现止跌企稳,产地煤价有望率先止跌反弹。