火力发电网讯:为赶在潜在的电价补贴取消前并网和完成十三五规划,2020 年垃圾焚烧项 目抢装带来的投资机会值得关注。我们看好板块全年的投资机会(我们判 断 30%以上空间),基本面——19-20 年抢装带来利润高速增长(我们判断 20%-30%),估值——20 年 PE 多在 10-15x(PEG 0.5-0.8x 有修复空间) 且随着 19 年工程收入见顶后运营占比增加带动估值还有进一步提升空间, 以瀚蓝环境为例,假设工程/运营业务 10x/20xPE,则 20 年合理 PE 为 17x, 对应当前 PE14x;21 年合理 PE19x,对应当前 21 年 PE13x。推荐垃圾焚 烧板块及个股重点推荐:伟明环保/瀚蓝环境/城发环境/上海环境/高能环境。