煤炭产量收缩与消费需求快速增长之间出现矛盾,是导致市场煤价大涨的基础。实际上,产能释放加快,长协煤占据主导的情况下,价格飙涨的市场煤在煤炭买卖中占比并不高。五月底,随着环保督查结束,山西地区将出现一定增量。陕蒙地区积极落实挖潜增产,陕煤化、榆林市政府均将加大优势产能释放。但从目前情况来看,需求端也不弱。六月份,煤炭市场供需仍将维持紧平衡态势。
1.受全球经济复苏推动和美元超发等宽松货币政策影响,资金持续流入顺周期板块;叠加国际煤价和国际海运费延续涨势,印尼国内突发洪水,影响2-3周,六月份船装期延迟。进口煤到岸价优势弱化,进口煤数量明显收缩。
2.我国经济持续向好发展,国外疫情反复,制造业订单加速回流国内,带动用电用煤需求明显增加。四月份,在原煤生产有所下降的情况下,发电量同比增长11%,其中,火电同比增长12.5%;此外,钢铁、焦炭、水泥等主要用煤行业均保持较快增长。预计六月份,下游煤炭需求也不会太差,对煤炭需求保持增长态势。
3.沿海八省重点电厂存煤2351万吨,当日耗煤192万吨,工业用电增加带来耗煤量的增加,存煤可用天数为12.2天。客户采购欲望下降,煤矿库存增加,产地和港口价格继续回落;但存在的问题是,部分终端库存越来越低,而用户都在等降价。这样不利于“迎峰度夏”期间满足用煤需求。因此,后续补库要求可能更迫切。
随着产煤各省加快优质产能的核增和新建煤矿报批进度,合法合规发放煤管票,释放优质煤炭产能,增大市场供应;叠加水电出力加大,稳价效果逐步显现。七、八月份,煤价重心较高位时将出现明显回落。