人民币持续升值。受我国经济基本面持续向好、美元指数走弱等因素影响,今年下半年以来人民币持续升值。11月份美元兑人民币即期汇率平均为6.60,较6月份的7.09升值4900个基点,1-11月平均值为6.94,据Wnd预测,2021年美元兑人民币汇率为6.48,人民币可能将维持升值趋势。
我国油气对外依存度大。2019年我国原油进口量为5.1万吨,同比增长9.5%,对外依存度为72%,进口金额为2424亿美元;天然气进口量为1343亿方,同比增长6.8%,进口金额为417亿美元。
原油:人民币升值利于炼化企业进口。2019年我国原油加工量为6.5亿吨,同比增长8.0%。以2000万吨规模原油加工量炼厂为例,假设原油采购平均价格为45美元桶,则其年度原油采购金额约为66亿美元(2000*7.3*4510000),人民币每升值1000个基点有望降低采购成本约6.6亿元(未考虑套期保值影响)。
天然气:人民币升值利于LN进口。以300万吨规模LN接收站为例,假设LN采购平均价格为5.5美元百万英热单位(0.18美元方,2019年我国LN平均到岸价),则其年度LN采购金额约为7.6亿美元(300*0.14*0.18),人民币每升值1000个基点有望降低采购成本约0.76亿元(未考虑套期保值影响)。